موجة جديدة لهروب الرساميل من الصين تضغط على اليوان

يظهر انخفاض اليوان والتدفقات النقدية الواسعة الخارجة من البر الصيني الرئيسي إلى هونغ كونغ، أن المستثمرين المحليين في الصين يعلقون توقعاتهم لأي انتعاش فوري في أسواقهم المحلية ويهربون إلى أقرب الأصول ذات العائد الأفضل. فقد انخفض اليوان إلى أدنى مستوياته في سبعة أشهر هذا الأسبوع، إلى جانب انعكاس تدفقات الاستثمار في الأسهم إلى الصين. وقال محللون لرويترز إن مخزون هونغ كونغ من الودائع باليوان زاد أيضا مع استخدام المستثمرين من البر الرئيسي قنواتهم الاستثمارية المحدودة في الخارج للحصول على عوائد أعلى واستعداد الشركات لدفع أرباح سنوية، مما يزيد من الضغط على العملة.

وفي هذا الصدد، قال غاري تان، مدير المحفظة في شركة Allspring Global Investments ومقرها سنغافورة: "تدهورت المعنويات تجاه الصين خلال الشهر الماضي مع ارتفاع السوق قبيل تحسن البيانات الكلية التي لا تزال مخيبة للآمال". وتان الذي تعاني أمواله من نقص الوزن في الأسهم الصينية، أشار إلى أن المعنويات قطعت شوطاً طويلاً منذ أن كانت أسواق البر الرئيسي تعتبر "غير قابلة للاستثمار"، وتوقع أن يتحسن الوضع أكثر. لكن صبر المستثمرين بدأ ينفد بعد أشهر من انتظار السلطات لطرح المزيد من التحفيز، وذلك بشكل أساسي لدعم قطاع العقارات المتدهور.

وارتفع مؤشر شنغهاي القياسي للأسهم بنسبة 20% بين أوائل فبراير/شباط ومنتصف مايو/أيار، لكنه انخفض 6% منذ ذلك الحين. والأجانب الذين عادوا إلى السوق منذ فبراير/شباط، بعد استقالتهم عام 2023، تحولوا إلى بائعين أيضاً هذا الشهر، حيث سحبوا 33 مليار يوان (4.54 مليارات دولار) عبر الجزء الشمالي من نظام Stock Connect Scheme. وقد استخدم المستثمرون المحليون المحطة المتجهة جنوباً لضخ 129 مليار يوان إلى هونغ كونغ. (الدولار= 7.261 يوان).

ويعتقد المحللون أن لدى المستثمرين عدة أسباب للتوقف والتفكير، ليس فقط في المدى الذي سيخفف فيه بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة، بل أيضاً في الجلسة المكتملة التي تقترب من يوليو/تموز للحزب الشيوعي الصيني لتشكيل السياسة الاقتصادية والمالية. وقال تشي لو، كبير استراتيجيي السوق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك بي إن بي باريبا لإدارة الأصول، إن الصناديق الأجنبية، وعلى الرغم من وضعها المحايد الآن حيال الأسهم الصينية، أصبحت إيجابية. وقال إن "من المرجح أن تبقي بكين إجراءات التخفيف أكثر تقدمية مما كانت عليه خلال 18 شهراً، من وجهة نظري، ومن المرجح أن تكرر الجلسة المكتملة تأكيد اتجاه السياسة هذا". وتثير التوجيهات اليومية التي يقدمها بنك الشعب الصيني لليوان، والذي يديره في نطاق ضيق، تكهنات بأن السلطات تسمح ببعض الانخفاض في قيمة العملة لإدارة الضغوط، علماً أن اليوان انخفض 2.2% مقابل الدولار حتى الآن هذا العام.

أسواق

التحديثات الحية

هذه قرارات الصين وسويسرا وبريطانيا بشأن سعر الفائدة اليوم

ومع تدفق الأموال النقدية من البر الرئيسي إلى هونغ كونغ، وصلت ودائع اليوان في المركز المالي إلى مستويات قياسية، حيث تظهر أحدث البيانات الرسمية لشهر إبريل/نيسان أنها تبلغ 1.09 تريليون يوان (150 مليار دولار)، بالقرب من الذروة التي شوهدت آخر مرة في يناير/كانون الثاني 2022. وقال جو وانغ، رئيس استراتيجية العملة وأسعار الفائدة في الصين الكبرى في بنك بي إن بي باريبا، إن المستثمرين من البر الرئيسي يتدفقون على هونغ كونغ للحصول على عوائد أفضل على اليوان في الخارج، نظرا لانخفاض العائدات في الداخل والتوقعات لمزيد من التيسير. وأضاف أن التدفقات المستمرة المتجهة جنوبا والتحويلات التقليدية من يونيو إلى يوليو من قبل الشركات الصينية لتمويل مدفوعات أرباحها في هونغ كونغ أدت أيضاً إلى بيع اليوان في الخارج والطلب على دولار هونغ كونغ.

ومنذ أوائل مايو الفائت، انخفض اليوان الصيني 1.9% مقابل دولار هونغ كونغ. كما يجذب الأموال إلى هونغ كونغ أيضاً توقع بلوغ أسعار فائدة الدولار الأميركي ذروتها، حيث يستعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) لتخفيف السياسة، والتي، بحكم ربط دولار هونغ كونغ، ستؤثر على اقتصادها أيضاً. وقال لو من بي إن بي لإدارة الأصول إن "تخفيضات أسعار الفائدة الأميركية مهمة للغاية بالنسبة للسيولة في هونغ كونغ بسبب ربط العملة، لذا بمجرد أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، أعتقد أننا سنتمتع بالسيولة هنا، الأمر الذي سيدفع أسعار الأصول للارتفاع".

(رويترز، العربي الجديد)