كيف تؤثر حكومة عمالية على الاستثمار في بريطانيا؟

حقق حزب العمال في المملكة المتحدة فوزا كبيرا في انتخابات يوم الخميس، لتتولى السلطة حكومة عمالية بعد 14 عاما من حكم المحافظين، ويزداد اضطراب مناخ الاستثمار، في وقت لا تزال حالة عدم اليقين تسيطر على اقتصاد البلاد.

وارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.4% مع تفاعل المستثمرين مع نتائج الانتخابات يوم الجمعة، وارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.4%، فيما ارتفع مؤشر FTSE 350 للسلع المنزلية وبناء المنازل بنحو 1%. ولا تزال أسعار الفائدة مرتفعة في المملكة المتحدة، حيث يحاول بنك إنكلترا (المركزي) السيطرة على التضخم في أعقاب التباطؤ الناجم عن فترة الجائحة.

وحفلت الحملات الانتخابية للحزبين بالبيانات الاقتصادية والمالية المختلفة، مما يتوقع أن يكون له تبعات على بيئة الاستثمار في المملكة المتحدة. وعلى سبيل المثال، أثار تعهد حزب العمال بزيادة الضرائب على التعويضات التي يتلقاها مديرو صناديق الأسهم الخاصة بعض الدهشة، وأدى إلى تساؤلات حول ما قد يعنيه ذلك من نظرة وسياسات من حكومة عمالية لسوق المال الأكبر في القارة الأوروبية.

حكومة عمالية وسوق أسهم متفائلة

ولم يحرك وصول حكومة عمالية لـ"داوننغ ستريت" للمرة الأولى في 14 عاماً الأسواق بصورة كبيرة حتى الآن، لكن المحللين توقعوا أن تصبح الأصول البريطانية أكثر جاذبية من الآن فصاعدًا. وفي مذكرة يوم الجمعة، قال محللون في جيفريز إنه على الرغم من المخاوف التي أثارها الأداء القوي لحزب الإصلاح في المملكة المتحدة اليميني، فإن فوز حزب العمال في الانتخابات في المملكة المتحدة سيساعد في جعل البلاد تبدو "مستقرة نسبيًا".

وكتب محللو جيفريز في مذكرة بحثية أن هذا، إلى جانب الإصلاح التنظيمي، "يمكن أن يزيد من جاذبية الأصول في المملكة المتحدة". وفي الوقت نفسه، قال جيمس مكمانوس، كبير مسؤولي الاستثمار في Nutmeg لإدارة الاستثمارات، لشبكة سي أن بي سي الاقتصادية إن الغالبية العظمى من الوقت "الأسواق لا تهتم حقًا" بالانتخابات. وأضاف: "تُظهر لنا البيانات التاريخية أن الانتخابات ونتائجها نادراً ما تحرك الأسواق عندما يتم تحقيق النتيجة المتوقعة".

اقتصاد دولي

التحديثات الحية

"بلومبيرغ": حزب العمال قد يضطر لزيادة الضرائب على أثرياء بريطانيا

ورددت سوزانا ستريتر، رئيسة قسم المال والأسواق في "هارغريفز لانسداون" للاستثمار، تعليقات ماكمانوس على نطاق واسع في مذكرة نُشرت هذا الأسبوع، لكنها أضافت أنه قد يكون هناك بعض التأثير على الاقتصاد. وقالت: "إن فوز حزب العمال المتوقع على نطاق واسع في المملكة المتحدة يمكن أن يبشر بعصر من الاستقرار الأكبر للمملكة المتحدة، وهو ما سيكون من شأنه أن يساعد في تعزيز معنويات المستثمرين تجاه المملكة المتحدة".

وفي السنوات الأخيرة، اتسم المشهد السياسي في المملكة المتحدة بتغييرات متكررة في القيادة، والتي أدت في بعض الأحيان إلى اضطرابات في السوق، خاصة خلال رئاسة الوزراء القصيرة السابقة لرئيسة الوزراء ليز تروس. وأشارت ستريتر إلى أن بعض القطاعات، وبالتالي بعض الأسهم، يمكن أن تتأثر أيضًا. ويمكن أن يكون هناك بعض الضغط على قطاع المرافق، حيث يخطط حزب العمال لزيادة الغرامات على شركات المياه التي تعاني بالفعل من ارتفاع التكاليف. وفي الوقت نفسه، فإن تعهد الحزب بتعزيز ميزانية الدفاع للبلاد قد يؤدي إلى استفادة الأسهم المرتبطة بالقطاع في المملكة المتحدة من الإنفاق الإضافي على التكنولوجيا والمعدات الجديدة.

أسواق العقارات والإسكان

وقال ريتشارد دونيل، المدير التنفيذي للأبحاث في Zoopla، في مذكرة، إن خطط جميع الأطراف لبناء المزيد من المنازل يمكن أن تؤثر على قطاع العقارات والإسكان. وأضاف: "سيرحب المستثمرون بهذا التركيز على بناء المنازل. ما يريده المستثمرون هو المزيد من التركيز على الإسكان، وتوفير المنازل التي تحتاجها البلاد، والاستفادة من أكبر قدر ممكن من الاستثمار الخاص، لخلق استثمار جاذب لرأس المال ودعم طموحات الحكومة الجديدة". وأشارت شركة "هارغريفز لانسداون" للاستثمار إلى أن بعض أسهم بناء المنازل قد تشهد أيضًا ارتفاعاً بسبب خطط حزب العمال لبناء منازل جديدة بأسعار معقولة.

ومع ذلك، ستكون التطورات الاقتصادية الأوسع عاملاً هاماً أيضًا، وفقًا لماكمانوس من شركة Nutmeg، الذي قال إنه مع انخفاض أسعار الفائدة، فإن الفائدة المطبقة على قروض الرهن العقاري ستنخفض، مما قد يؤدي إلى قيام المزيد من الأشخاص بشراء أو بيع المنازل، مضيفًا أن هذا قد يكون له أيضًا آثار غير مباشرة على الشركات الأخرى، مثل الأثاث ومحلات الأعمال اليدوية. وقال آينسلي لامين، محلل الأسهم في شركة إنفستك، في مذكرة إن خطة حزب العمال لاستعادة أهداف بناء المنازل الإلزامية ستكون بمثابة "مكسب سريع" للقطاع الذي ينبغي أن يعزز التخطيط والعرض.

وصرح مارك فيلدنغ، رئيس أبحاث السلع الرأسمالية الأوروبية في RBC لإدارة الأصول لشبكة "سي أن بي سي" الاقتصادية يوم الجمعة بأن قطاع بناء المنازل سيكون المستفيد الرئيسي من الانتصار الساحق لحزب العمال. وأشار إلى أنه "في كل الأحوال الأخبار جيدة لبناة المنازل، ورائعة للقطاعات المساعدة". وأوضح: "هناك عاملان كبيران: أولا العودة إلى الأهداف المقررة لبناء المنازل لدعم 1.5 مليون منزل جديد على مدى السنوات الخمس المقبلة، وهو ما سيكون عاملا إيجابيا كبيرا، وثانيا الآمال في تخطيط الإصلاحات، واستهداف تحقيق ذلك". وقال: "هذا بدوره سيسمح بعمليات تخطيط أسرع وربما تدخل إضافي من الحكومة المركزية للمضي قدمًا في الحصول على المزيد من الموافقات من مجلس النواب، وفقًا لما ذكره فيلدينغ، الذي أشار إلى أن "تركيز المستثمرين سيضيق الآن على قدرة حزب العمال على تحقيق نمو اقتصادي أوسع".

الجنيه الإسترليني

ويتوقع الاستراتيجيون والاقتصاديون عدم تأثر الجنيه الإسترليني (البريطاني) بقوة بنتيجة الانتخابات. وقال شرياس غوبال، الخبير الاستراتيجي، وسانجاي راجا، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك، في مذكرة نُشرت يوم الأربعاء، إنه إذا جاءت النتائج كما هو متوقع، فسوف يتحول الاهتمام بعيدًا عن الانتخابات البريطانية بسرعة. وقالا: "بالنسبة لزوج يورو/إسترليني EUR/GBP، فإن هذا يعني تحويل الاهتمام إلى الانتخابات عبر القناة، في إشارة إلى الانتخابات الفرنسية، ثم بيانات المملكة المتحدة القادمة في منتصف يوليو والتي ستحدد ما إذا كان بنك إنكلترا قادراً على الضغط على الزناد لإطلاق التخفيض الأول لسعر الفائدة في أوائل أغسطس/آب.

اقتصاد دولي

التحديثات الحية

غلاء المعيشة يرفع شعبية حزب العمال على المحافظين في بريطانيا

وقال فرانشيسكو بيسول، استراتيجي العملات الأجنبية في بنك الاستثمار ING، لشبكة سي أن بي سي الاقتصادية، إنه على المدى الطويل لا توجد أيضًا "مخاطر كبيرة" على الجنيه الإسترليني في ظل حكومة حزب العمال. وأوضح أن إعادة التفاوض المحتملة على صفقات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ستكون أكثر دعمًا للنمو في ظل حزب العمال، كما أن مخاطر الإنفاق الحكومي المفرط منخفضة أيضًا. لكن بيسول أشار إلى أن الجنيه الإسترليني قد يظل في طريقه لفترة صعبة.

وقال: "نتوقع انخفاض قيمة الجنيه مقابل اليورو في الأشهر الـ24 المقبلة، في المقام الأول على خلفية وجهة نظرنا بشأن تخفيضات أكبر من بنك إنكلترا لأسعار الفائدة مقارنة بالبنك المركزي الأوروبي. يمكن أن يؤدي ارتفاع الضرائب في المملكة المتحدة أيضًا إلى إضعاف عملتها، لكن من المرجح أن ذلك كان سيحدث بغض النظر عن نتيجة الانتخابات"، وفقًا لبيسول.

أسواق السندات

وقالت  ستريتر من "هارغريفز لانسداون" في مذكرة ثانية نشرت في وقت سابق من هذا الأسبوع إن أسواق السندات لم تبد حتى الآن متفاعلة مع السياسات الجديدة المحتملة في ظل حزب العمال. وخلال الحملة، أشارت المتحدثة الاقتصادية باسم حزب العمال راشيل ريفز إلى أنه قد تكون هناك تغييرات في قواعد الاقتراض الحكومي في محاولة لتعزيز النمو والاستثمار. وقالت ستريتر إن تركيز سوق السندات يبدو أنه ينصب في مكان آخر. وأضافت: "حتى الآن، لا يبدو أن هذا قد أدى إلى اضطراب أسواق الديون، حيث يبدو أن مستثمري السندات أكثر حساسية للمضاربة على أسعار الفائدة من الخطط الاستثمارية للحكومة القادمة".