إفلاس "أمريكاناس" البرازيلية.. قصة انهيار "أعظم رجل أعمال على وجه الأرض"

يلقي انهيار شركة البيع بالتجزئة "أمريكاناس" الضوء على نموذج الأعمال المخفض للتكاليف الذي ابتكره خورخي باولو ليمان في شركة 3G Capital. ففي وقت مبكر من مساء 11 يناير/كانون الثاني الماضي، أصدرت "أمريكاناس" بياناً قالت فيه إنها كشفت عن التزام بقيمة 20 مليار ريال برازيلي (3.8 مليارات دولار) لم يتم حسابه بشكل صحيح في ميزانيتها العمومية، وفقاً لتقرير نشرته "بلومبيرغ".

وقال سيرجيو ريال، الذي تولى منصب الرئيس التنفيذي لمتاجر التجزئة في بداية العام، إنه أدرك بسرعة أن المديرين التنفيذيين كانوا يخفون الديون التي أخذوها مع الموردين. في قاموس المحاسبين، يسمى هذا تمويل سلسلة التوريد أو العوملة العكسية، وهي ممارسة غامضة تستفيد من قواعد المحاسبة الفضفاضة ويمكن أن تجعل الميزانية العمومية للشركة تبدو أقوى مما هي عليه. استقال ريال في تلك الليلة. وبعد ثمانية أيام، تقدمت الشركة بطلب الحماية من الإفلاس.

لم يمض وقت طويل على أن خورخي باولو ليمان كان على الأرجح أكثر صاحب الشركات احتراماً على وجه الأرض. كان الملياردير البرازيلي وشركاؤه في العمل منذ فترة طويلة يلتقطون الشركات العملاقة متعددة الجنسيات ويقحمونها في الإمبراطورية الشاسعة التي بنوها من ريو دي جانيرو، من برغر كينغ إلى أتس جاي هاينز، إلى كرافت فود، وصولاً إلى مصنع الجعة ساب ميلر، وفق "بلومبيرغ". 

ومع كل عملية استحواذ جديدة، كان ليمان، يستوحي من جاك ويلش الرئيس التنفيذي السابق لشركة جنرال إلكتريك، بتخفيضات كبيرة في التكاليف. حيث تم إلغاء الامتيازات، وخفض الرواتب، وإغلاق المصانع.
 
لقد كان أمراً مؤلماً للموظفين العاديين، ولكنه مثير للإعجاب بالنسبة للداعمين الماليين لليمان، الذين جنوا مكاسب غير متوقعة حيث حققت الشركات الجديدة الأصغر حجماً أرباحاً أكبر من أي وقت مضى.

ولكن في أوائل عام 2017، تم رفضه عندما حاول الاستحواذ على تكتل أوروبي "يونيليفر" مقابل 143 مليار دولار ودمجه مع شركة كرافت هينز. وقد كشف هذا عن عيب أساسي: تركيز 3G الهائل على التكاليف، بدلاً من توسيع الأعمال التجارية، يعني أنها بحاجة إلى التوسع الدائم.

اقتصاد دولي

التحديثات الحية

البرازيل والأرجنتين تتجهان لإطلاق تحضيرات تبني عملة موحدة

تعثرت شركة 3G المتعطشة لعمليات الاستحواذ الجديدة. تداعت أسعار أسهم كرافت هينز وغيرها، وتقلصت ثروة ليمان وشركائه الجماعية بمقدار 14 مليار دولار، وانهار نموذج 3G المتبجح. لذلك، كان ليمان، البالغ من العمر الآن 83 عاماً، يشعر بالفعل بالخيبة عندما انهارت شركة Americanas، عملاق التجزئة البرازيلي الذي كان هو وشركاؤه مساهمين رئيسيين فيها لعقود من الزمن، لتصل إلى الإفلاس الشهر الماضي بعد اكتشاف ثقب بقيمة 3.8 مليارات دولار في الميزانية العمومية للشركة.

وانخفض السهم بنسبة 77% في يوم واحد، وانخفضت السندات إلى سعر 15 دولاراً فقط. ويضع الدائنون خططاً للاستيلاء على أصول ليمان الشخصية، وأصبحت متاجر Americanas التي كانت تعج بالحركة في يوم من الأيام فارغة في الغالب الآن، حيث يتحول بعض العملاء إلى منافسين بسبب بعض النقص في المخزون والشكوك حول التمويل المستقبلي لمشترياتهم.

قد تكون الأزمة حول العالم والتي اجتاحت إمبراطورية غوتام أداني قد دفعت انفجار "أمريكاناس" إلى الصفحات الخلفية للصحافة الدولية، لكن الفضيحة في البرازيل لا تزال محتدمة. هاجم الرئيس لويس إيناسيو لولا دا سيلفا ليمان الأسبوع الماضي، وشبهه بإيك باتيستا، قطب العقار الذي سُجن لفترة وجيزة في تحقيقات فساد.

قال لولا في مقابلة تلفزيونية: "كان ليمان أعظم رجل أعمال على وجه الأرض. لقد كان الرجل الذي تحدث ضد الفساد باستمرار. وبعد ذلك يرتكب الاحتيال ".

ربما تكون هذه مبالغة. لا يوجد دليل ،على الأقل تم الإعلان عنه، بحسب "بلومبيرغ" يربط بشكل مباشر بين ليمان والمخالفات المحاسبية التي يُزعم أن المديرين التنفيذيين في "أمريكاناس" هم من نسقها. لكن انتقادات لولا تدفع إلى سؤال مزعج يستمر في طرحه أولئك الموجودون في دوائر النخبة المالية في ريو وساو باولو: هل كانت الإجراءات التي اتخذها هؤلاء المسؤولون التنفيذيون مجرد تصرف عشوائي أم أنها كانت مدروسة ضمن ثقافة خفض التكاليف التي خلقها ليمان؟